Conform Raportului asupra Inflației, prezentat de către BNR în data de 09 august 2023, Rata anuală a inflației IPC și-a accentuat parcursul descendent în T2 2023, inclusiv ca urmare a reducerii dinamicii anuale a CORE2 ajustat.
Factorii care au avut o influență semnificativă asupra Inflației în T2 2023 sunt:
În sens pozitiv:
- Deflație a la nivelul grupei bunurilor energetice;
- Modificarea schemei de sprijin pentru plata facturilor la electricitate și gaze naturale în apr. 2022, ce a avut un efect pozitiv asupra inflației;
- Evoluția cotației petrolului la niveluri inferioare celor prevalente în anul precedent;
- Continuarea corecției cotațiilor materiilor prime;
- Acordul procesatorilor și comercianților locali de a reduce prețul de consum al laptelui;
- Temperarea, în continuare, a așteptărilor inflaționiste ale operatorilor economici;
In sens negativ:
- Creșterea costurilor cu forța de muncă;
- Tendință încă ascendentă a prețurilor de import;
- Persistența excedentului de cerere, însă în atenuare;
Accelerarea deflației din T2 2023 s-a datorat, preponderent, componentelor energetice, dar și evoluțiilor favorabile care au avut loc pe segmentul alimentelor procesate.
Rata anuală a inflației de bază: continuarea traiectoriei gradual descendente pe tot intervalul proiecției
- Persistența presiunilor inflaționiste din partea costurilor de producție ale companiilor, cu precădere cele salariale, însă cu o intensitate previzionată în reducere;
- Condiții de cerere (încă) favorabile, în comprimare treptată pe intervalul prognozei, … care facilitează însă transmisia în prețurile finale a majorărilor generalizate ale costurilor de producție ale companiilor;
- Reducere treptată a presiunilor inflaționiste asociate prețurilor bunurilor de consum din import;
- Continuarea tendinței de ajustare descendentă a anticipațiilor inflaționiste;
Riscuri la adresa traiectoriei proiectate a ratei inflației
Evoluțiile mediului extern:
− efecte economice ale războiului din Ucraina
− eventuală evoluție anemică a sectorului manufacturier în zona euro
− încetinirea economiei chineze
− persistența inflației, ritmul procesului dezinflaționist
− conduita viitoare a politicii monetare a băncilor centrale majore
Prețurile materiilor prime, ale bunurilor intermediare și finale (îndeosebi componente energetice și bunuri alimentare):
− deciziile viitoare ale OPEC+
− consecințe economice ale distrugerii barajului Nova Kahovka
− reversarea progreselor în cazul restructurării lanțurilor globale de valoare adăugată
− implicații ale condițiilor climaterice (extrem de impredictibile)
− comportamentul agenților economici în contextul măsurii de plafonare temporară a adaosului comercial
Politica fiscală și cea a veniturilor (riscuri în amplificare):
− configurația finală a pachetului de consolidare fiscală și, implicit, ritmul de reducere a deficitului
− coordonatele primei rectificări bugetare
− continuarea corecției fiscale conform angajamentelor asumate în cadrul procedurii de deficit excesiv
− conduita politicii fiscale în contextul anului electoral 2024
Piața muncii:
− posibilă amplificare a interconexiunilor dintre dinamica prețurilor și cea a salariilor
− necesar sporit de forță de muncă calificată în anumite sectoare
Hotărârile Consiliului de administrație al BNR din cadrul ședinței din 7 august 2023
- Menținerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul de 7,00% pe an;
- Menținerea ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 8,00% pe an și a ratei dobânzii la facilitatea de depozit la 6,00 %;
- Menținerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit;
